51kefuzhongxin@gmail.com

一央行操作让市场琢磨不透今年以来央行货币政策操作屡屡超出市场预期。说好的不降准，结果一年中连降三次。对于市场翘首以盼的降息，则迟迟见不到。降准不降息之外，更重要的疑惑在于资金面。9月银行体系自身的流动性缺口并不大，近期央行连续投放——全面降准、部分续作MLF、大额投放逆回购，但资金面居然再度紧张起来，虽然临近季末，但货币政策重要监测指标——DR007不降反升让人心中不安。

报道称，伍德沃德指出，科恩对于特朗普和纳瓦罗完全不管现实情况如何的我行我素作风感到气馁。这与他过去在投资集团高盛担任总裁的日子完全不同；那时，赢得辩论的是能够搜集到最充分、最有凭有据资料的人。报道称，科恩一度交给总统一份有关服务经济的“资料齐全报告”，但他也知道特朗普应该不会去读这份报告。伍德沃德指出：“特朗普讨厌做功课！”

策略推荐：长端收益率又到重要位置，短端品种仍可参与策略方面，上周我们建议投资者短期内短端仍然是值得投资的品种，上周国开债短端也是在各个期限中下行幅度最大。对于利率债而言，地方债发行节奏放缓，因此对国开债和国债配置需求有所增加，这也是导致近期国开债收益率下行的一个原因。与国债期货类似，10年国开债收益率也在震荡下行之后回到了接近8月初4.05%的位置，因此我们认为国开债收益率也到达了一个比较关键的位置，对于交易型投资者这个位置建议仅小幅参与，对于配置型投资者则可以继续配置。对于短端而言，我们认为仍然有继续参与的空间，三季度央行货币政策报告多次提到对民企的支持，强调中长期流动性供应、保持流动性合理充裕，而且8月份流动性边际收紧也有较强稳汇率的诉求，因此在流动性总体保持合理充裕的环境下，建议投资者继续参与短端。

罗永浩表示，这期间，各家债权方一直不断的债务追讨，和由此产生的各种诉讼，是他们合情合理合法的正当权利，无可厚非。从另一个角度，这期间，公司质押股权和变更法人之类的行为，也是为了还债工作所必须的继续经营需要（比如不能坐飞机和高铁会严重影响商务工作效率），不是为了赖掉公司债务。

表3：豪森药业目前正在审评审批中的产品情况豪森药业目前正在审评审批中产品有14个，包括了两个1类新药甲磺酸奥美替尼片、甲磺酸氟马替尼片，1个2.2类新药奥氮平口腔速溶膜，1个3类仿制药注射用福沙匹坦双葡甲胺，以及10个4类仿制药。上述仿制药中，注射用福沙匹坦双葡甲胺国内暂无企业获批也无进口产品，马来酸阿法替尼片、恩格列净片、苹果酸舒尼替尼胶囊、盐酸厄洛替尼片、帕利哌酮缓释片、卡格列净片以及利奈唑胺片均有望冲击国内首仿。

海通证券首席宏观债券分析师姜超认为，未来，非标融资萎缩和表内信贷扩张是社会融资结构变化的长期趋势。目前央行通过加大货币投放力度维护银行体系流动性合理充裕，但是考虑到下半年经济增速下行压力，从宽货币到宽信用的传导渠道并不顺畅，这将限制表内信贷的扩张规模。预计8月份新增信贷1万亿元。