亞洲永久

2017年底，马蜂窝完成1.33亿美元D轮融资，公布其独立用户数量超过1.2亿，2017年全年交易额达到100亿，基本证明了从内容创业转向产品交易的路径是可行的，并且是另辟OTA之蹊径。那么，除了用户点评以外，马蜂窝还有别的竞争力吗？在一次采访中，马蜂窝联合创始人吕刚这样表示：“马蜂窝的直接竞争对手应该是导游，与其它OTA平台更多则是合作关系。”

Ricciardo 说：“我当时想，‘我无法相信我竟然发现了所有伽利略学者都绝望地认为早已不存在的那封信’。更叫人不可思议的是，信不是在什么不起眼的图书馆发现的，而是在皇家学会图书馆。”Ricciardo与他在贝加莫大学的导师Franco Giudice以及卡利亚里大学的科学史学家Michele Camerota共同在皇家学会期刊《备注和记录》（Notes and Records）上发表了一篇文章，详细描述信件内容及其意义。

责任编辑：张申来源：申万宏源固收研究本文目的：此篇是信用风险信贷篇的第三篇，我们立足于微观视角下，探究如何通过信贷数据的蛛丝马迹发现企业可能存在的信用风险。一，增信贷款类型比例与信用风险：信用贷占比是有效指标财务报表上主要对应的科目是短期借款与长期借款这两个科目。在财报附注绝大多数报表上对于这两个科目会根据增信类型进行更具体的分类，主要有信用借款、抵押借款、质押借款、保证借款。静态看，同类企业对比，信用借款在长期借款中占比高于同类企业可以说明银行对于该企业有相当高的认可度。动态看，如果企业在一段时间内信用借款占比及总量均出现了明显下降，我们认为这可能是企业出现信用风险已被银行察觉。

结果是，一些政策一旦与现实遭遇，便招来吐槽无数。要说原因，问题多出在决策上，或在制定政策时调查研究不够、脱离实际和群众需求，导致老百姓觉得缺少同理心，少了一层温情的关怀。若想避免政策被吐槽，就应该摒弃简单、粗暴的管理思路，充分考虑民众感受，不断加大公众参与政府决策的力度，从而最大限度地减少抱怨和阻力，实现政策目标与公众期待、社会价值期待之间的吻合。即便是依法行事，也需多站在民众角度，预判社会认同度多高，可能造成多大社会影响，有无更易让群众接受、两全其美的好办法。

正 文违约框架之信贷篇一共有三篇，第一篇我们梳理了企业从银行获得资金的类型和流程，第二篇我们总结出了如何跟踪各类企业，各类信贷融资情况，以从宏观中观上把握信用风险。此篇是第三篇，我们立足于微观视角下，探究如何寻找一些信贷相关的蛛丝马迹来发现企业可能存在的信用风险。

与此同时，丹麦最大的银行丹斯克银行公布的第三季度收益略逊于预期，并宣布已下调年度利润目标。消息传出后，丹麦银行的股价下跌4%。在卷入全球最大的洗钱丑闻后，该银行目前正努力恢复声誉。此外，德意志银行和瑞士信贷公布的糟糕业绩也打击了银行股连续三周的上涨势头。